首批，100亿！两家头部券商上报方案！

【环球网财经综合报道】10月11日，央行推出的互换便利工具有新进展。中信证券与中金公司已经上报相关方案，其中中信证券上报额度约100亿元。根据央行官网，中信证券、中金公司是51家公开市场业务一级交易商中，仅有的2家券商。

公开资料显示，中国人民银行创设的“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”，首期操作规模5000亿元，可支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从央行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。

中金公司撰文指出，互换便利并非“央行下场买股票”和QE，本质区别在于央行并未承担股票市值波动的风险，这一风险仍然由非银金融机构承担，央行仅承担对于优质非银金融机构的对手方信用风险，风险较低。增持股票是非银机构而非央行的主动行为，增持基于非银机构对于股票投资价值的实质判断，央行仅为非银机构增持提供流动性支持。

同时，中金公司还建议投资者在选择股息较高、资产质量稳定的银行；当前 AH 溢价较高，港股大行在分红税调整的预期下存在溢价收窄空间；业绩存在边际改善潜力和融资诉求、股息率不低的银行具有超额收益。