中信证券：看好点心债配置价值
【环球网财经综合报道】2024年以来，随着境内债市走牛，市场利率快速下行，境内外债券利差扩大，至4月16日，离岸人民币主权债与国债之间利差达56.98bps，离岸人民币证金债与国开债之间利差达72.94bps，信用类主体境内外利差较大，平均达150bps以上。
与此同时，今年3月离岸人民币债券企业债发行规模创历史新高、城投主体发行继续扩张。据Bloomberg数据，3月内共有146只离岸人民币债券（排除存单）发行，数量环比、同比分别增加80.3%、55.3%，融资规模共计840.5亿元（人民币，下同），环比、同比分别增加21%、96.5%。截至3月底，存量离岸人民币债券流通规模共计11413.9亿元。
离岸人民币债券，又称“点心债”，是指中国大陆境外发行的，以人民币计价，定期获得利息、到期归还本金及利息皆以人民币支付的债券。中信证券最新研报显示，境内信用市场再现资产荒，迎风出海成为机构增厚收益的较好选择，而美联储降息预期延后的背景下，中资美元债波动较大，离岸人民币的投资价值正在逐渐凸显。
中信证券团队表示，由于中资美元债融资成本仍较高，2024年离岸人民币债的发行或继续保持增长，相较于中资美元债，离岸人民币债可规避汇率波动风险，随着境内外利差扩大，其配置性价比正在逐渐提升。