超长期特别国债,怎么买?怎么用?

2024年5月24日,20年期超长期特别国债正式首发。根据发行安排,首发的20年期超长期特别国债,是固定利率附息债,发行总额为400亿元,发行利率2.49%。随着超长期特别国债的陆续发行,个人购买要注意什么?面对万亿元来之不易的“真金白银”,如何管好用好?本期《新闻1+1》连线中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚,共同关注:超长期特别国债,怎么买?怎么用?

为何在今年发行超长期特别国债?

中国财政科学研究院金融研究中心主任 赵全厚:近年来我国经济总体来看有效需求不足,包括企业投资预期不足,以及老百姓资金有限,对未来信心不足,消费受到限制。所以这时需要国家通过发债来向社会,包括企业和老百姓,筹集资金来做中长期投资。例如通过“两重”的长期项目,加大投资、扩大内需,这样能够带动经济回升,同时长期优化经济结构。

超长期特别国债,期限最短的是否最受欢迎?

中国财政科学研究院金融研究中心主任 赵全厚:正常从收回本金角度来看,期限越短,收回本金的安全性是越高的;但是期限越短,它的利率也相对低一些。所以如果考虑到这个债券收回本金安全性是没问题的。准备要更高收益的话,可能选择中长期的。每个人对预期安全性的认同和风险波动的承受能力不一样,选择不同。

已上市的30年期特别国债受到欢迎,还要注意哪些风险?

中国财政科学研究院金融研究中心主任 赵全厚:我觉得投资总是有风险的。尽管我们的国债应该是国内信用资产里最高等级的信用,但是它在长时间的过程中,也存在一些价格波动的问题。最主要的是市场利率在不停波动,那么国债价格跟利率偏差,就是利差这块,决定着国债价格投资的收益波动,所以这个意义上还是有一定的波动性的。所以大家也要注意,既要考虑到长远收益,也要考虑到风险承受情况。

50年期超长期特别国债下月发行,投资者愿意买吗?

中国财政科学研究院金融研究中心主任 赵全厚:①我觉得期限越长,和购买意愿越低是有一定关联性的,这就是为什么这次从匹配角度上,50年期超长期特别国债相对来说权重低一些,这也是考虑到机构投资者和个人投资者的风险偏好。

②另一方面,期限长,同等条件下收益率比较高一些。年轻人可能更偏好期限长的,因为在他有生之年能够很确定性地看到收回来;但是年纪大的人也不一定。

③不管20年、30年,还是50年,在发行之日起紧接着就可以在市场上交易了,国债市场的交易换手率还是比较高的。如果你愿意得到持有期间的收益,同时又要规避风险,那你可以在市场上择机把它卖掉。如果时间期限长的,你不愿意卖掉,作为好资产,债券作为一种财富,我觉得也是可以继承的。所以这样的话,就是看投资者自己的选择了。

超长期特别国债怎么花?地方项目要竞争!

中国财政科学研究院金融研究中心主任 赵全厚:按照今年两会的财政预算方案,超长期特别国债有一半要分配给地方来执行,有一半留在中央来执行。这样的话,地方各级政府需要按照国家“两重”建设的精神要求,准备好相关项目,上报中央以后,通过竞争性分配的方式,国家按照紧迫性、重要性和项目成熟度,来进行资金分配,这样能够更好贴近国家“两重”实施战略的有效实施。

项目建设预期收益时间长,投资者利益怎么保障?

中国财政科学研究院金融研究中心主任 赵全厚:实际上我们国家是通过中央投资,来改善结构,让经济有更加良性的长远发展和升级转化。这个过程的良性互动,实际上就是我们说的把蛋糕做大做好,那么财政收入,税收或者是相关其他收入会增加的。因此我们不一定从还债角度看,要从更高的经济发展水平、更好的财政收入,来去做这个事情。所以说形成良性循环,可能不一定要等到这个项目本身的效益,整个宏观经济好转以后,效益就能够体现出来。

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